HNB: obvezna pričuva banaka na 15 posto, cilj: stabilizacija tečaja EUR/HRK

Nakon što je tržišni tečaj EUR/HRK premašio 7,58 kuna za euro središnja banka donijela je odluku kojom je stopu obvezne pričuve podignuta sa 14% na 15% uz uvođenje izvanrednog obračuna obvezne pričuve 27. siječnja 2012. (danas) kako bi učinci povećanja stope što prije utjecali na stabilizaciju tečaja EUR/HRK koji je izložen kontinuiranim deprecijacijskim pritiscima.
Ovom mjerom središnja banka povući će iz bankovnog sustava oko 3,1 milijardu kuna (2,6 mlrd u kunskom i 0,5 mlrd u deviznom dijelu obvezne pričuve).
Posljednja odluka središnje banke nije iznenadila tržište budući da je HNB već prije naglasio da će ostati dosljedan u provođenju politike stabilnog tečaja dodajući da devizne intervencije nisu najpoželjniji instrument.
Reakcija tržišta i očekivanja
Na deviznom tržištu tečaj se korigirao prema razinama 7,56 kuna za euro gdje bi se u narednom kratkoročnom razdoblju (do mjesec dana) mogao stabilizirati. Ipak postojana potražnja za devizama (osobito od korporativnog sektora) uz smanjeni priljev deviza ne dozvoljava snažniju korekciju tečaja odnosno aprecijaciju kune naspram eura. Povlačenjem kunske likvidnosti kamatne stope na tržištu novca reagirale su porastom (O/N na 1,5%, 1-mj 4,5%, 3-mj 5,2%), koje bi u uvjetima smanjene likvidnosti trebale ostati na povišenim razinama.
Realizacija mjera za stabilizaciju tečaja odnosno dizanje stope obvezne pričuve povratno bi mogla djelovati na rast kamatnih stopa za kratkoročno zaduživanje države.
Naime, država se tehnički do drugog tromjesečja ne može zaduživati na vanjskim tržištima, čemu dodatno pridonosi nastavak krize u Europi. U isto vrijeme sezonski se povećavaju potrebe za financiranjem proračunskog deficita, a do kraja ožujka na naplatu dopijeva 5,6 mlrd kuna kunskih trezorskih zapisa te 164,9 milijuna eura trezorskih zapisa uz valutnu klauzulu. Stoga će rasti ponuda kratkoročnog duga iznad obujma potražnje financijskog sektora pa očekujemo rast prinosa na trezorske zapise.

Izvor: Limun.hr Više...