Želim znati

  • Alokacija sredstava

    Alokacija sredstava je strateška disperzija kapitala između različitih imovinskih klasa (dionice, obveznice, zapisi,...) na različitim tržištima. Svrha je diverzificirati portfelj i ujedno ostvariti optimalan odnos rizika i prinosa u portfelju.

  • Analitičar

    Osoba posebnih kvalifikacija unutar banke ili brokersko-dilerske tvrtke koja raščlanjuje financijska izvješća, sastavlja analize domaćih i stranih poduzeća, priprema i proučava stanje na tržištu, priprema osnovu za odlučivanje o kupnji ili prodaji pojedine vrijednosnice.

  • Arbitraža

    Arbitraža predstavlja ostvarivanje dobiti, odnosno profitiranje na temelju trgovanja istim vrijednosnicama, valutama ili robom unutar dvaju ili više tržišta.

  • Back-office

    Engleski izraz koji označava organizacijsku jedinicu unutar banke i/ili ostalih financijskih institucija koja nije izravno uključena u prodaju ili trgovanje, a brine se za knjigovodstvenu evidenciju, prijeboj i namiru transakcija.

  • Benchmark

    Benchmark je skup podataka (usporediva veličina-mjerilo) koji se koristi kako bi se izmjerila uspješnost ulaganja određenog fonda ili portfelja. Za benchmark se najčešće koristi neki tržišni indeks.

  • Blagajnički zapis

    Blagajnički zapis je temeljni vrijednosni papir kojim središnje banke reguliraju količinu novca u opticaju.

  • Blue chip dionica

    Redovna dionica najveće kvalitete. Ne postoji službena lista poduzeća koja izdaju ove dionice, ali smatra se da su to velika i stabilna poduzeća (Coca-Cola, Microsoft, IBM...).

  • BRIC(K)

    Kovanica koja označava tržišta Brazila, Rusije, Indije i Kine, kojima se ponekad dodaje i Kazahstan. Zbog svog geostrateškog položaja, mnogoljudnosti, prirodnih resursa i visokih stopa gospodarskog rasta ove zemlje zauzimaju sve važnije mjesto u globalnoj ekonomiji.

  • Broker

    Ovlašteni posrednik pri trgovini vrijednosnim papirima na tržištu kapitala, osiguranja ili nekretnina. Posrednik koji posreduje pri kupnji i prodaji vrijednosnih papira.

  • Burza

    Organizirana tržišta na kojima se trguje različitim kategorijama imovine (dionice, obveznice, različite robe...) po unaprijed definiranim i strogo utvrđenim pravilima uvrštenja i trgovanja uvrštenim kategorijama.

  • Certifikati

    Izvedeni financijski instrumenti čije kretanje cijena je ovisno o kretanju cijene jednoga ili više osnovnih instrumenata na koji su vezani, tzv. underlying. Izdaju ih poslovne banke i mogu biti vezani na dionicu, košaru dionica, indekse, cijene sirovina, valute itd. Uvrštavamo ih u dužničke vrijednosne papire, odn. izdavatelj certifikata preuzima obvezu isplate uloga. Certifikati su slobodno prenosivi te se njima, kao i dionicama ili obveznicama, trguje na burzi.

  • Cost-Averaging efekt

    Cost averaging efekt: uplaćujući redovito jednake iznose, ulagatelj postiže bolju prosječnu cijenu u odnosu na redovitu kupnju istog broja udjela.

  • Crni petak

    Veliki pad cijena na tržištu. Originalni crni petak je bio 24 rujna 1869. godine kada je došlo do pada cijena na tržištu zlata.

  • Crni ponedjeljak

    19. listopad 1987. godine – dan kada je Dow Jones Industrial Average (DJIA – najpoznatiji indeks New York Stock Exchange pao 22,6%).To je bio najveći pojedinačni pad do tada.

  • CROBEX

    Dionički indeks Zagrebačke burze u uporabi od 1. rujna 1997. godine. Započeo je s vrijednošću od 1000 bodova, čine ga dionice 25 izdavatelja.

  • Dealer

    Pojedinac koji trguje vrijednosnicama za svoj račun.

  • Deflacija

    Pad cijena roba i usluga, suprotan pojam inflaciji.

  • Depozitna banka

    Banka skrbnik investicijskog fonda kod koje fond drži račun i koja čuva imovinu.

  • Dionice

    Vrijednosni papiri koji vlasniku daju pravo upravljanja i pravo na proporcionalnom sudjelovanju u dobiti dioničkog društva. Dionice su dugoročni tržišni vrijednosni papiri bez unaprijed utvrđenog dospijeća kojima se trguje na tržištima kapitala. Dijele se na obične (redovne) i preferencijalne (povlaštene).

  • Diverzifikacija (diversification)

    Označava investiranje sredstava u vrijednosne papire brojnih različitih kompanija i drugih pravnih osoba. Diverzifikacijom ulaganja smanjuje se rizik ukupnog portfelja vrijednosnih papira jer svako ulaganje ima svoju frekvenciju vjerojatnosti ostvarivanja pojedinih rezultata. Time se i stabilizira prinos na ukupna ulaganja. Diverzifikacija funkcionira jer cijene različitih vrijednosnica nisu savršeno povezane tj ne kreću se u istom smjeru.

  • Dividenda

    Dobit dioničkog društva isplaćena dioničarima. Općenito, bilo koji iznos poslovnog rezultata ili kapitalnog dobitka od emisije dionica iznad nominalne vrijednosti koji se dijeli ili distribuira među vlasnike dionica.

  • Dospijeće

    Dan kada kredit, rata kredita, zajmovni vrijednosni papir ili kakva druga obveza dospijevaju i trebaju biti isplaćeni. Kod obveznica je dospijećem izdavatelj obveznice dužan zakonitom imaocu isplatiti nominalnu svotu na koju obveznica glasi.

  • Duracija

    Duracija se definira kao mjera osjetljivosti cijene obveznica, obvezničkih fondova ili drugih dužničkih instrumenata, na promjenu kamatne stope. Ova mjera je obrnuto proporcionalna, što znači da rast kamatne stope, uzrokuje pad cijene instrumenta. Veća duracija znači jaču osjetljivost obveznice ili sličnog instrumenta tj. veću oscilaciju vrijednosti udjela pri promjeni kamata. Matematički se pod duration podrazumijeva prosječno trajanje vezivanja uloženog kapitala.

  • FER vrijednost (pravedna vrijednost)

    Termin kojim se često označava intriznična (unutarnja) vrijednost neke investicije. Do te vrijednosti dolazi se pomoću različitih modela/metoda – uobičajene metode su usporedba multiplikatora (Peer Group valuation), DCF(Discounted Cash Flow), DDM (Dividend Discount Model)... Napominjemo da, ovisno o uvjetima na tržištu, može postojati velika razlika između tržišne i procijenjene fer vrijednosti, odnosno iste se ne moraju poklapati.

  • FORWARD

    Ugovor kojim dvije strane dogovaraju kupoprodaju određenog instrumenta koji će biti isporučen u budućnosti po danas dogovorenoj (poznatoj) cijeni. Za razliku od futures ugovora nije standardiziran i njime se ne trguje na uređenim tržištima.

  • Front office

    Front office je engleski izraz koji označava brokere/dilere i pomoćno osoblje izravno uključeno u stvaranje poslovanja i ostvarivanja profita za svoju tvrtku.

  • Fundamentalna analiza

    Fundamentalna analiza predstavlja rezultate čitavih ekonomija, industrijskih grana i samih kompanija. Kao i kod većine analiza cilj ove analize je predviđanje kretanja cijena dionica pojedinih kompanija kroz određeno vremensko razdoblje. Za pojedine kompanije, fundamentalna analiza predstavlja izračunavanje i istraživanje financijskih podataka, ocjenjivanje sposobnosti managementa, proučavanje poslovnih koncepata kompanija i njihovim financijskih pokazatelja.

  • FUTURES

    ugovor kojim dvije strane dogovaraju terminsku transakciju određene robe (isporuka je u budućnosti po danas dogovorenoj cijeni). Spada u kategoriju derivata (financijskih izvedenica) i sličan je forward ugovoru. Termin "roba" ne mora se nužno odnositi na klasičan pojam robe, već predmet transakcije mogu biti i vrijednosni papiri, npr. državne obveznice, trezorski zapisi, indeksi dionica ili valute. Bitne su odrednice: futures je standardiziran tako da se odnosi na robu točno određenih specifikacija (količina, gustoća), njime se trguje na burzi (postoji sekundarno tržište) i kod isteka ugovora može se zatražiti fizička isporuka robe ili namira razlike između ugovorene cijene i cijene na dan isteka ugovora (netting).

  • GDP

    Eng. kratica za gross domestic product, što na hrvatskom znači bruto domaći proizvod. To je ukupna vrijednost svih proizvoda i usluga raspoloživih za finalnu potrošnju, koji se proizvedu na području jedne zemlje u određenom vremenskom periodu, neovisno o tome stječu li dohodak od tih proizvoda i usluga, rezidenti ili nerezidenti.

  • HANFA (Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga)

    Državna Agencija koja nadzire osnivanje i poslovanje investicijskih fondova kao i cjelokupno hrvatsko tržište kapitala. U načelu, svakodnevno provjerava rade li svi sudionici na tržištima (kao i sama tržišta) prema propisanim pravilima.

  • Inflacija

    Prekomjerno povećanje novčane mase u optjecaju, što dovodi do smanjenja vrijednosti novca. Inflacija je neravnoteža u robnonovčanim odnosima izazvana povećanjem novčane mase u optjecaju i mase odobrenih kredita u usporedbi s veličinom raspoloživog robnog fonda izraženog ukupnim cijenama. Posljedica inflacije je smanjenje vrijednosti novca i opći rast cijena.

  • Investicijski horizont

    To je razdoblje u kojem se može sa zadovoljavajućim stupnjem pouzdanosti predvidjeti stanje na tržištu. U praksi pojavljuje se kao minimalno preporučeno vrijeme ulaganja. Pridržavanjem preporučenog vremena ulaganja značajno se smanjuje utjecaj (pre)velikih kratkoročnih oscilacija na tržištu. U konkretnim slučajevima, može se kretati od nekoliko dana za novčani fond do više godina za dionički fond.

  • IPO

    Inicijalna javna ponuda. Odnosi se na prvu ponudu za kupnju dionica neke tvrtke široj javnosti. Tvrtke na takav način prikupljaju dodatan kapital za poslovanje u trenutku kad procjene da je im odnos koristi i troškova povoljan. Svaka slijedeća ponuda dionica takve tvrtke naziva se SPO (Secondary Public Offer).

  • Izlazna naknada

    Dio ukupne vrijednosti novčanih sredstava koji se povlači iz otvorenog investicijskog fonda. Plaća se društvu za upravljanje fondovima prilikom prodaje udjela.

  • KODEKS

    Dogovoreni skup pravila ponašanja koji je donijelo Udruženje društava za upravljanje investicijskim fondovima pri Hrvatskoj Gospodarskoj Komori u cilju promicanja razvoja i podizanja opće razine poslovanja, profesionalnog odnosa i stručnog obavljanja poslova upravljanja investicijskim fondovima po ekonomskim načelima i pravilima struke u skladu s dobrim poslovnim običajima i poslovnim moralom a radi osiguravanja kvalitetne zaštite i ponašanja na tržištu kapitala.

  • Komercijalni zapis

    Kratkoročni vrijednosni papir koji izdaju poduzeća. Instrument je novčanog tržišta čijom prodajom poduzeća prikupljaju likvidna sredstva. Po svemu je sličan blagajničkom zapisu ili trezorskom zapisu, ali kako ga izdaju poduzeća manje je siguran instrument od istih. Uobičajeno se izdaju na vrijeme od nekoliko dana do 364 dana.

  • Kupon

    Periodične isplate kamate na vrijednosnicu imatelju instrumenta. Kupon se izražava kao anualizirana postotna vrijednost.

  • Kvalificirani ulagatelj u OIF s privatnom ponudom

    Osoba koja je zadovoljila uvjete koje propisuje Pravilnik o investicijskim fondovima s privatnom ponudom. Aktualne odredbe propisuju da osoba mora uložiti minimalno 750 000 kuna i imati još toliko u drugoj imovini. Razlog tome je ulaganje takvih fondova uglavnom na duži period tijekom kojih je poželjno da ulagatelj ne mora povlačiti uloženo radi financiranja redovitih troškova.

  • Likvidnost

    Mogućnost naplate kupljenih udjela kada god to ulagač želi (mogućnost brze pretvorbe negotovinskih sredstava, npr. vrijednosnih papira, u gotovinski oblik).

  • Naknada depozitnoj banci

    Naknada depozitnoj banci izražava se na godišnjoj razini, obračunava se svakodnevno, jednostavnim kamatnim računom na osnovicu koju čini ukupna imovina Fonda umanjena za iznos obveza Fonda s osnove ulaganja (financijske obveze) za dan vrednovanja, a izračunati iznosi terete imovinu Fonda. Naknada depozitnoj banci istaknuta je u Prospektu/Statutu fonda.

  • NAV

    Neto vrijednost imovine, odnosno 'stvarna' vrijednost investicijskog fonda. Računa se kao ukupna vrijednost svih vrijednosnih papira u portfelju fonda (umnožak broja vrijednosnica i njihove aktualne tržišne cijene) uvećana za vrijednost ostale imovine (novac na računima, depoziti, odobreni krediti) i umanjena za obveze fonda.

  • Obveznica

    Dugoročni dužnički vrijednosni papir. Instrument duga koji obvezuje izdavatelja da plati imaocu vrijednosnice pripadajuću kamatu i glavnicu prije ili po dospijeću. Najviše ih izdaje država, banke, općine i veća poduzeća. Kada ih izdaju poduzeća to su korporativne obveznice. Pripadaju u skupinu manje rizičnih vrijednosnih papira, ovisno o bonitetu izdavatelja.

  • Opcije

    Specifični vrijednosni papiri izvedeni iz prometa vrijednosnih papira na sekundarnom tržištu. Opcije su pismeni ugovori kojima njihov izdavatelj daje pravo na kupnju i/ili prodaju određenog paketa vrijednosnih papira u određenom trenutku i kroz određeno vrijeme, po unaprijed utvrđenoj cijeni. Opcije nisu obligacije jer ne određuju obvezu njihova izvršenja. Samo u slučaju izvršenja opcije javlja se obveza prodavaoca da proda ili kupi paket vrijednosnih papira koji je predmetom opcije.

  • Otvoreni investicijski fond

    Investicijski fond koji prikuplja sredstva brojnih ulagača i ulaže ih u različite financijske instrumente. Investicijski fond može se usporediti s velikom posudom koja sadrži različite vrijednosne papire (dionice, obveznice, novčane depozite). Kupnjom udjela u investicijskom fondu ulagač posredno postaje vlasnikom dijela svih vrijednosnih papira sadržanih u fondu.

  • Performance Fee

    Ugovorena dodatna naknada (uz naknadu za upravljanje) koja se naplaćuje ukoliko fond u nekom vremenskom periodu (najčešće godina dana) ostvari prinos veći od određene razine. Implicira da ukoliko je fond manager vrlo uspješan i nadmaši očekivanja klijenta, tada zaradu preko neke granice (npr. 15%) dijeli s ulagačem.

  • Portfelj

    Skup vrijednosnih papira koje posjeduje pojedinac, poduzeće ili fond. Može se sastojati od novca (gotovina, depoziti...) i od vrijednosnih papira (dionice, obveznice...), a ovisi o definiranoj strategiji ulaganja. Diverzifikacija portfelja je ulaganje novca u razne vrijednosne papire radi disperzije rizika uspješnosti pojedinih investicija. Strategija ulaganja u otvorenim investicijskim fondovima definirana je Prospektom/Statutom fonda.

  • Portfolio Manager

    Financijski stručnjak, specijalist za upravljanje imovinom fondova zaposlen u društvu za upravljanje fondovima.

  • Portfolio Yield

    Portfolio yield ili prinos portfelja predstavlja godišnju zaradu portfelja izraženu u postocima.

  • Povlaštene informacije (Inside information)

    Sve potencijalno materijalno značajne informacije koje mogu imati utjecaja na cijenu dionice nekog poduzeća a nisu dostupne javnosti. Tu ubrajamo cjenovno osjetljive informacije o spajanjima i pripajanjima, financijskim rezultatima, važnim događajima za društvo prije nego što postanu dostupne javnosti. Na većini uređenih tržišta, a među koje se novim Zakonom o tržištu kapitala svrstalo i hrvatsko, intencija je da se osobama koje takve informacije posjeduju zabrani trgovanje na osnovi povlaštenih informacija. Stjecanje neopravdane prednosti pred ostalim sudionicima koji takve informacije nemaju u suprotnosti je s načelima transparentnosti i jednakih uvjeta koje su temelji svakog kvalitetnog tržišta.

  • Prinos (yield)

    Prinos je porast vrijednosti imovine u određenom razdoblju koji pokazuje dobit ili gubitak u odnosu na početno ulaganje.

  • Prospekt (prospectus)

    Dokument o poslovanju fonda, odobren od HANFA-e, čiji je sadržaj propisan Zakonom.

  • Repo poslovi

    Repo poslovi (sporazum o reotkupu) su instrument novčanog tržišta. Repo posao znači prodaju vrijednosnog papira (najčešće trezorski ili blagajnički zapisi) uz istovremenu obvezu o ponovnom otkupu na određeni dan za točno određeni iznos. Repo poslovi se najčešće ugovaraju na vrlo kratak rok (preko noći - overnight).

  • Sekuritizacija (Securitization)

    Sekuritizacija (engl. securitization) su nove tehnike financiranja u kojima se klasični oblici potraživanja preobražavaju u nove odnose koje sada predstavljaju vrijednosni papiri u kojima su ti odnosi utjelovljeni. Tehniku sekuritizacije razvijaju financijske organizacije ili velike korporacije da bi iz bilance izbacile ona potraživanja koja su podložna promjenama kamatnih stopa, kreditnom riziku ili su općenito nepovoljnih ili rizičnih karakteristika.

  • SKDD

    Središnje klirinško depozitno društvo (SKDD) je institucija nadležna za prijeboj i namiru transakcija vrijednosnim papirima u Republici Hrvatskoj, dodjeljivanje jedinstvenih ISIN oznaka. Također služi kao središnji depozitorij nematerijaliziranih vrijednosnih papira.

  • Spread

    Razlika - raspon, obično između cijene na kupnju i cijene na prodaju. U Hrvatskoj se izraz spread dosta često koristi u smislu razlike u prinosima između hrvatskih obveznica na domaćem tržištu, istih na međunarodnom tržištu i odgovarajuće njemačke obveznice.

  • Statut

    Dokument o poslovanju fonda u skladu sa Zakonom o investicijskim fondovima koji odobrava HANFA. Prospekti/Statuti fondova kojima upravlja Raiffeisen Invest dostupni su na web stranici www.rbainvest.hr

  • SWAP

    Ugovor kojim dvije strane dogovaraju zamjenu imovine određenih karakteristika za neku drugu u vlasništvu suprotne strane. Nema novčanih tokova. Može biti share swap (zamjena dionica), kamatni swap (zamjena kamatnih stopa), currency swap (zamjena valute).

  • Tehnička analiza

    Metoda procjene vrijednosnica procjenom povijesnih cijena i volumena. Analitičari koji se bave ovom analizom koriste grafove i ostale alate proučavajući uzorke koji bi mogli ukazati na buduću aktivnost. Oni vjeruju da su povijesni podaci dobri indikatori budućih kretanja.

  • Trezorski zapis

    Kratkoročni utrživi vrijednosni papir s rokom dospijeća do jedne godine. Instrument tržišta novca. Izdaju ga državni trezori (ministarstva financija), a mogu ga izdavati i jedinice lokalne uprave. Smatra se nerizičnim vrijednosnim papirom radi umjerenog prihoda i sigurnosti. Prodaje se na dražbi uz diskont (popust), tako da mu je cijena pri prodaji niža od nominalne, a o dospijeću se isplaćuje nominalna cijena. Obično se izdaje na 91 dan, 182 dana ili 364 dana.

  • Udjel u fondu

    Predstavlja vlasništvo u imovini fonda koje se stječe kupnjom, odnosno investiranjem u fond.

  • Ulazna naknada

    Iznos koji se plaća jednokratno pri kupnji udjela u fondu. Obračunava se od uplaćenog iznosa, a uključen je u prodajnu cijenu.

  • Upravljačka naknada

    Naknada za upravljanje isplaćuje se jednom mjesečno, a izračunava se svakodnevno jednostavnim kamatnim računom na osnovicu koju čini ukupna imovina Fonda umanjena za iznos obveza Fonda s osnove ulaganja (financijske obveze) za dan vrednovanja, a izračunati iznosi terete imovinu Fonda. Upravljanje rizikom (Risk management) Proces aktivnosti i pristup menedžmenta usmjeren na očuvanje imovine i dohodovne moći poduzeća i sprečavanje rizika gubitka, posebice slučajnih i nepredviđenih. Rizik se može smanjiti tako da se poduzmu preventivne akcije i povećaju mjere opreza, da se izdvoje fondovi za plaćanje gubitaka ili da se rizik prebaci na nekog drugog kao što su osiguravajuća društva. Instrument je anticipativnog kriznog menedžmenta, kojim se teži povećanju sigurnosti. Uobičajeno se taj cilj ostvaruje pomoću analize rizika, mjera za povećanje sigurnosti i nadzora nad rizicima.

  • Volatilnost

    Volatilnost pokazuje koliko je vrijednosni papir podložan oscilaciji cijene. Označava se kao postotak.

  • Yield

    Yield ili prinos predstavlja godišnji povrat (zaradu) na bilo koju investiciju izraženu u postotku.

  • Yield to maturity

    Prinos do dospijeća - prinos posjedovanja vrijednosnice do dospijeća, ali nakon što se uzme u obzir cijena obveznica na tržištu. To je diskontna stopa koja izjednačava neto sadašnju vrijednost svih budućih novčanih tokova od obveznice sa njenom trenutnom cijenom.

  • Zahtjev za kupnju udjela

    Dokument koji podnosilac zahtjeva (klijent, investitor) ispunjava u banci prilikom kupnje udjela u fondu.

  • Zahtjev za prodaju i kupnju (zamjenu) udjela

    Dokument koji vlasnik udjela ispunjava u banci prilikom prodaje udjela u jednom investicijskom fondu i kupnje udjela u drugom investicijskom fondu kojim upravlja Raiffeisen Invest.

  • Zahtjev za prodaju udjela

    Dokument koji vlasnik udjela ispunjava u banci prilikom prodaje udjela u fondu.

  • Zatvoreni investicijski fond

    Zatvoreni investicijski fond, osniva se kao društvo sa fiksnim brojem dionica (udjela) koje predstavljaju iznos imovine na početku rada fonda.